当晚，金兵占领扬州。时民未渡江者，尚有十余万，及金兵至，皆相抱沉江，死者半之，金帛珠玉，积江岸如山，悉为金兵所取。
构在京曰，集宰执及诸将议去留之计。中书、枢密二府，请暂留京口，御营都统制王渊谋奔浙中，诸宦官群起和之，且以“城中火起”为要胁，构遂急奔钱塘（今浙江杭州市）。又遣使至金营求和，而金拒之，招之使降。
十三日，构至钱塘。为平息民愤，被迫免黄潜善、汪伯彦之职。
时大局动荡，人心思变，加之权臣用事，宦官骄纵，思变之心加剧。构在维扬（今江苏扬州市），内侍省押班康履妄作威福，诸将多疾之。及至吴江，左右宦者以射鸭为乐；至杭州，江下观潮，中官供帐，赫然遮道，众皆切齿。
三月四日，统制苗傅、刘正彦发动兵变，先杀王渊，继杀无须者，逼构禅位。构遂禅位于年方三岁之太子赵敷，隆祐太后（即元祐皇后）垂帘听政。时北风劲甚，门无帘帷，构坐一竹椅，十分狼狈。待勤王师至，傅等屈服。四月一日，构复位，傅引兵出走，后被斩于建康。
五月，构至江宁府（今江苏南京市），改建康府，遣使至金求和。七月，为防金之追击，决定疏散隆祐太后及六宫宗室于江西。八月，构以守则无人，奔则无地，再遣使求和于金，“愿削去旧号，是天地之间，皆大金之国”。
九月，金分三路攻宋。西路攻长安；东路下楚州（今江苏淮安县）；中路以完颜宗弼（兀术）为统帅，宗弼自将主力十万攻建康，追袭构于杭越，另遣一军，追袭隆祐太后于南昌。
隆祐太后在金兵追击下，逃奔虔州（今江西赣县）。至太和县，兵不满百，从官仅数人。
十一月二十七日，金兵主力攻入建康。十二月十五日，攻入临安。构乃自明州（今浙江鄞县）赴定海（今镇海县），拟出海逃遁。时卫士以有父母妻子不愿从，欲杀宰相吕颐浩为变。构得知，乃令设伏宫门，诱欲为变者入，擒之，杀其为首者十七人，兵变遂告平息。
四年（公元1130年）正月十六日，金兵占领明州，继破定海，渡海追捕构，被宋军击败于海上。至此，金追袭构之战略，乃告失败，回军淮东。
金失败之后，知南宋不易消灭，乃采取以宋入治宋之政治策略，立原宋济南知府刘豫（公元1128年降金）为皇帝，国号大齐，都于大名府（在今河北大名县南）。
八月，宋宣抚处置使张浚，取永兴军（今陕西长安县）。九月，构虑金兵再度南下，令浚出兵，以分其势。时宋在陕西五路兵，共四十万，马七万匹。金左副元帅宗翰得报，急命宗弼自西京（今河南洛阳市）入关，与金陕西都统洛素合击宋军于富平（陕西今县），大败宋军，宋五路军相继陷没。
由于金兵之破坏，宋溃兵之劫掠，战争之地，无论城市和乡村，极目灰烬，十室九空。金兵既退，官吏不务安抚而更加刻剥，嗷嗷之声，比比皆是。
十一月，北宋御史中丞秦桧从金国来归，伪称杀金人监者逃回，朝中官员多疑之，而构信之，曰：“桧朴忠过人，朕得之，喜而不寐。”并专以桧与金人解仇议和。
绍兴四年（公元1134年）九月，金、齐军分道渡淮南侵。构自临安至平江（今江苏吴县）督帅，同时又遣使至金军求和，以保现存之地，同意每年贡银二十五万两、绢二十五万匹。
时金北方始有蒙古之患，西有西辽耶律大石（辽宗室之后）谋复国之虑，西辽又与西夏相联合。其内部又有契丹族之叛，且南宋兵力稍振，始同意议和。十二月，派使者南来，以达到逼南宋称藩之目的。但此时构决策抗金，遂置和议于一旁。
金兵在相继占濠州（今安徽凤阳县）、滁州（今滁县）之后，谋渡江。时值严冬，雨雪交加，粮运不通，野无所掠，至以杀马为食，士兵怨愤；又闻金太宗病重，乃于是月下旬，乘夜引军北还，宋尽复淮南之地。
金兵虽然北去，但南宋皇朝困难重重。由于北宋崩溃，构仓皇南逃，继之金兵多次南侵，宋溃军多流为盗寇，地方豪杰亦乘机起兵，农民起义者亦有之。其时对宋皇朝威胁最大者，乃据洞庭湖之杨太起义军。
建炎四年(公元1130年)正月，金兵屠潭州（今湖南长沙市）而去，鼎州（今常德市）人钟相起义兵，提出“等贵贱，均贫富”口号。三月，被宋官军击败，处死。余部由龙阳（今汉寿县）杨太（又名幺）领导，拥众数万。官军曾多次进讨，均被太击败。绍兴五年（公元1135年）二月，宋以金、齐军已退，乃命宰相张浚及荆湖南、北、襄阳府路制置使岳飞再次进讨。浚、飞采取“剿抚并行”、“以敌制敌”之策略，六月，擒太，余者相继投降，杨太之乱遂平。
时在北方之义军，对金威胁甚大。靖康之末，两河之民不从金者，皆走太行抗金。宋都统制王彦兵败之后，亦至太行组织起义军，众至十余万，延亘数百里。义军脸刺“赤心报国，誓杀金贼”，时称八字军。彦率军与金兵大小百余战，给金以沉重打击。此乃汉族有史以来最大规模之民族抗战，给南宋朝廷以鼓舞。
六年（公元1136年）二月，张浚部署北伐。六月，分兵四路，共图中原。时刘豫亦图南侵，金主从之。及闻宋将大举北伐，豫告急于金。金以“豫进不能取，又不能守……从之则豫受其利，败则我受其弊。”乃听豫自行南侵，仅屯兵黎阳（故城在今河南浚县东北）以观望。
豫为恐吓南宋，令乡兵身着金服。宋以为金兵至，人心惶恐，群臣欲退师保江。张浚则力主守淮南以卫江，构从之。
十月，齐刘猊（豫之侄）引军数万，过定远（今安徽今县），欲自宣化（在今江苏六合县南）以犯建康。至藕塘（枉令定远县东南），与宋军相遇。齐军大败，猊引数骑逃遁。浚，欲乘胜取河南，擒刘豫，宰相赵鼎以为不可。由是鼎相被罢，以秦桧为枢密使。
七年（公元，1137年），浚以淮西宣抚使刘光世持不战之论，奏请罢其兵权，以统制官王德、兵部尚书吕社继之，构从之。统制官郦琼不满，吕社密奏罢之。琼等得知，遂于八月发动兵变，率全军四万人渡淮降齐。浚因此罢相，鼎复入朝辅政，北伐之举遂止。
刘豫南侵失败，金主先遣使问豫败军之罪，继而于十一月命完颜昌（挞懒，金太宗之弟）与宗弼至汴擒豫，废为蜀王，河南亦因之骚动；加之金熙宗合刺（完颜亶）即位后，大臣倾轧，其政渐衰，遂对宋产生和战二派。金太师蒲卢虎（完颜宗盘）、完颜昌主和，完颜宗弼主战。金主许还徽宗梓宫和皇太后韦氏（高宗之母）及河南诸郡，并遣宋使王伦（同年四月使金求梓宫及河南诸地）归宋。
王伦归报，构大喜，谓“若敌人能从朕所求，其余一切，非所较也。”但赵鼎认为中原可复，反对讲和。时构决计屈己议和，遂罢鼎相位，而专任主和派之秦桧，不许群臣干预和议。
八年（公元1138年）十一月，双方议定，金册封康王（构）为宋帝，宋称藩于金，年赠银绢五十万两匹。金则割河南诸郡与宋，还徽宗梓宫及皇太后韦氏。
九年（公元1139年）正月，宋接收失地。三月，金宗弼交割地界后，还驻祁州（今河北安国县）。
七月，金蒲卢虎作乱被诛，金主以宗弼为都元帅。八月，金主又诛完颜昌，并拘宋使王伦，败盟废约。
十年（公元1140年）五月，金主命宗弼总兵十余万，分兵四路：一出山东，一侵河南，一攻陕西，宗弼直抵汴京。不出一句，金尽陷三京及其附近之地，继而开展顺昌（今安徽阜阳县）之战。
在顺昌之战中，新东京割留守刘铸以灵活机动之战术，使金兵昼夜不敢下马，食寝均在马上，死伤甚众。六月，宗弼亲往援之，亦被击败。陕西方面，宋金对峙于宝鸡。周至一带。七月，岳飞败金兵于郾城（今河南今县），进至朱仙镇（在今开封市西南），直遥汴京；京东宣抚使韩世忠攻金淮阳军（今江苏邳县）。形势有利于宋，但构听信秦桧之言，不许刘琦、岳飞深入，后又急令（一日十二道金牌）飞班师。飞愤然泣曰：“十年之功，废于一旦！”被迫引兵还。时民遮马拦阻，哭声震野。
金乘机复占河南之地，同时又欲乘宋退军谋和之机会，进占江淮。十一年（公元1141年）正月，金兵先占领寿春（今安徽寿县）、庐州（今合肥市），继而开展柘皋（在今巢县西北）之战，被锜击败。三月，宗弼挥军破濠州（今凤阳县），纵兵掠夺，夷其城而去。淮西宣抚使张俊以金已去，乃进兵濠州，为金伏兵所败。宋军闻之，皆拔寨而走，向南奔溃。无复纪律。
构鉴于濠州之败，金兵进逼长江，形势危急；又韩世忠、张俊、岳飞三大将，各统大军独当一面，有难制之势，乃决计削诸将兵权，专心议和，偏安于江南。
四月，构假柘皋之捷，召世忠三人至临安“论功行赏”，以世忠、俊为枢密使，飞为枢密副使，皆留院治事，于是三将兵权尽去之。而以秦桧罢诸将有功，晋升左仆射。
构与桧急于求和，金因内忧外患亦欲议和。七月，宗弼致书桧：“汝朝夕以和请，而岳飞方为河北图，必杀飞，始可和。”桧亦以飞不死，终梗和议，己必及祸，乃定计杀飞。十月，桧以“莫须有”罪名，送飞父子于大理狱。
十一月，宋金签订和议：宋称臣于金，以淮水中流为界，宋割唐、邓（今河南唐河、邓县）及商、秦二州（今陕西商县、甘肃天水市）之一部，岁贡银二十五万两、绢二十五万匹，史称“绍兴和议”。十二月，构造使送誓书于金：“世世子孙，谨守臣节”。同时赐飞死于狱中。
此后二二十年，宋金之间，虽相安无事，但构并未利用这一机会，加强自己，相反，大权尽归秦桧。政治更加黑暗，朝风日益腐败。
金亦朝政日非，皇后干预政事，金主完颜亶（熙宗合刺）为其所制。直纵酒消愁，任意杀人，百官战粟，近侍皆惧。绍兴十九年（公元1149年）十二月，完颜亮（原名迪古乃）杀亶，即皇帝位。亮即位后，改革内政，准备灭宋，以图大业。
三十一年（公元1161年）九月，亮自汴京率主力南下。为掩护其行动，陕西之金兵自大散关（在今陕西宝鸡市西南大散岭上）南侵，在京西之金军向信阳军（今河南信阳市）和蒋州（今潢川县）发动攻势。
十月，亮率大军，自正阳关（在今安徽寿县西）渡淮（时金人不满亮者立东京留守完颜雍为主），相继攻占庐州、和州（今和县），直至采石（在今当涂县北），准备渡江。临安震动。
亮为内变所扰，仍决心先平江南。十一月八日，亮从采石渡江，被宋军击败。但亮不甘心失败，不顾诸蒋反对，强令准备，企图从滁河口（今南京市浦口）渡江。下令：凡军士亡者，杀其领队；部将亡者，杀其主帅；渡江时，敢后者死。由是上下恐惧，皆欲亡归。二十七日黎明，金浙江西路都统耶律元宜等杀亮；户都尚书梁球致书宋：撤兵讲和。
十二月，构令反攻，但宋军无力与金军争夺中原，因而追击之宋军，皆望之而不敢近，任其从容出境。宋随即收复海、泗等十州。
三十二年（公元1162年）正月，金又攻宋，先后占领宋刚收复十州中之陈、蔡、许、汝、亳、寿六州。同时又遣使议和。
金军大举进攻之情况下，构于六月禅位于赵眘，自称太上皇。在位三十六年。淳熙十四年（公元1187年）十月二十一日，死。时年八十一。十六年（公元1189年）三月，葬于会稽之永思陵（在今浙江绍兴市东南十八公里之宝山）。谥曰圣神武文宪孝皇帝，庙号高宗。元至元十五年（公元1278年），其陵被江南释教总统杨琏真加掘之，后被人收其遗骨葬于兰亭山（在今绍兴市西南）南。
宋史曰：“高宗恭俭仁厚，以之继礼守文则有余，以之拨乱反正则非其才也。”构无抗金之才能与决心，只图偏安于江南。因之，屡屡向金屈膝求和，打击抗战派之李纲、宗泽、赵鼎，置岳飞父子于死地，重用主和派之黄潜善、汪伯彦，尤宠秦桧。
桧于靖康二年（公元1127年）被俘至北方，成为金太宗弟完颜昌之亲信。桧被昌纵归后，为取信于构，常进珍宝、书画、奇玩、洒食，又使士人歌诵太平中兴圣治之美，构喜之，遂以桧为相。桧为人阴险奸诈，性残忍，喜赃吏，恶廉士，非亲党及昏庸谀佞之徒，皆不得用；有功之臣和忠正之士，或杀，或贬，或逃匿于山林。桧还结内侍及御医以察构之动静，构终为所制。构后虽知其跋扈，但惧而不敢发，致桧为相凡十九年。
孝宗赵昚
建炎元年（公元1127年）十月二十二日，生于秀州（治所在今浙江嘉兴县）青杉闸之官舍，字元永。太祖赵匡胤七世孙，父秀王赵子偁，母张氏。稍长，命名伯琮。
高宗无子，乃诏选太祖之后以继位。并命在“伯”字行中选捧。绍兴二年（公元1132年）五月，选昚育于宫中。次年二月，为和州防御使，赐名瑗。五年（公元1135年）五月，听读于资善堂，读书强记，天资特异，尤善书法。十二年（公元1142年）正月，加检校少保，封普安郡王。三月，出阁就外第。
二十五年（公元1155年），宰相秦桧病危，其家秘不以闻，谋以其子秦熹代相。昚密启高宗，终破其奸。
三十年（公元1160年）二月，立为皇子，更名玮；继而为宁国军节度使、开府仪同三司，进封建王，中外闻之，大悦。四月，赐字元瓌。次年十月，改镇南军节度使。改名眘。
三十二年（公元1162年）五月，立为皇太子，改名昚。高宗曾以禅位之意告昚，昚流涕固辞。旋赐名烨。六月，高宗禅位，即皇帝位，左右皆呼万岁。
印位后，锐意以图恢复，召判建康府张浚至临安，问以国事。浚力陈和议之非，劝其坚意以图事功。遂以浚为江淮宣抚使，加少傅，进封魏国公。七月，追复岳飞原官，以礼改葬；访求其后，特予录用。未几，又逐秦桧党人，禁至临安。
九月，金平定契月叛乱，决策南征，向宋索海、泗‘唐、邓、商五州之地及岁币。宋以张浚为枢密使，都督江淮东西路军马，严为之备。
隆兴元年（公元1163年）三月，金要求遵守旧约，并威胁曰：“如必欲抗衡，请会兵相见。”
五月，浚遣都统制李显忠从濠州（今安徽凤阳县）渡淮出击。显忠先败金兵于灵壁（今安徽今县），再败金兵于宿州（治所在今宿县）。金则以精兵万人进行反攻，被宋击败：金又以十万大军，继续攻宿州。显忠约步军司统制邵宏渊并力夹击，但宏渊按兵不动，又谓众曰：“当此盛夏，摇扇子清凉之下，且犹不堪，况烈日披甲苦战乎！”于是军心动摇，参战诸将纷纷逃遁。宋军大乱，争先入城，自相践踏，死者相枕；门阻塞，遂缘城而上，金兵射之，多坠死壕间。金兵乘胜攻城，显忠知宏渊无固志，乃于夜间弃城逃走。金兵追至符离（在今宿县北），宋军大溃，赴水死者，不可胜计；金人乘胜，斩首数千，获甲三万，宋之军资几乎丧尽。